2014年年中，是一个很让资方纠结和烦恼的时段，因为这时候投资手游的回报率已经相较前两年有所下滑。ChinaJoy期间各种晚宴和私下会议中，大家开始对手游回报率从1:13下滑到1:7表示着不满和矜持，民间资方显得尤为突出。这就像世界杯赌球一样，大家要么买稳赢的球队，要么搏一把压一个赔率奇高无比的分数，今年下半年以来国内手游公司给资方的感觉就是这样尴尬的不上不下。

但从数据统计来看，2013年全年A股共有20家上市公司发起22次有关网游的并购，其中14次为手游收购，涉及并购金额194.69亿元，并购总金额甚至超过了2013年全年手游市场规模。而截止2014年8月19日，国内A股上市公司就发起了18起针对游戏业相关的并购交易，总金额算截至到昨天，已达196亿元——这是资方市场“激流勇进，不买则亏”的节奏。

同样是资本方，一边在继续买进，一边唱衰手游在市场上的增长放缓——这样的自相矛盾，究竟是空城计还是苦肉计呢?那我们不妨在年关到来之前，看看国内A股并购的手游公司们是否达到业绩验收的标准。值得一提的是，手游并购案几乎都伴随着对赌协议，动则上亿的年净利润让人不禁咂舌。但与2013年被并购的手游公司大多都能实现盈利承诺不同，从可查看的2014年上半年数据来看，绝大部分被并购的手游资产业绩貌似并未达到市场所期待的增长。

从目前可今年上半年，有17起游戏公司并购案顺利实现并表，共涉及21家游戏公司，其中有15家游戏资产在2014年上半年并未达到全年承诺业绩的二分之一，5家已实现承诺业绩的二分之一，1家未披露数据。再看今年下半年的市场走势，9月开学季的数据增长放缓被拿来作为“手游寒冬论”的重要论据，并且在10、11月爆发的新产品也都不属于这些被A股市场拥入怀抱的公司。

以备受关注的银汉科技为例，今年被顺利并入华谊兄弟公司报表之后，尽管其在并表后的一个半月就为华谊兄弟带来7496万元的游戏收入，并成为华谊兄弟前三季度净利润的增长点，但实际上离最初承诺1.43亿元净利润还相去甚远。此外，A股手游概念股的标杆掌趣科技，在并购玩蟹科技和上游信息后，上半年也仅仅达到其最初承诺的15%和14%。