近日,又有两条关于游戏公司相关的收购并购新闻引起广大业内人士关注。一是张家港化工机械股份有限公司跨界并购3家互联网公司(其中最著名的是网游交易平台5173母公司上海宝酷),在复牌后连收5个涨停板;二是大东南以23倍的溢价收购手游公司游唐,收购公告出来当天股票上涨10%。这不禁让部分投行和游戏的业内人士疑惑:案例中被收购对象的盈利能力和品牌知名度并非顶级,暂看不出如何能为公司带来业绩上的增长,难道是资本泡沫破灭前的疯狂?
“每个人都在想我这次投不进下次价格会更高,但没考虑过它可能下次就死了。”对于当前的创投资本热潮,今日资本创始人徐新冷静地指出问题所在。A股市场对手游公司的估值过高、决策过快,必然会增加犯错误的风险。但另一方面,为数不少的投资人抱着“亏了就亏了”的态度,在上一轮赚到钱后,愿意为这一轮投资缴学费——这也在某种程度上助长了泡沫的膨胀。然而2014年的手游行业,并未像去年分析人士认为的那样迎来泡沫破灭,反而开启了一轮争抢异常激烈的资本盛宴。
连续两年并购总额超过产值
据统计,2013年全年A股共有20家上市公司发起22次有关网游的并购,其中14次为手游收购,涉及并购金额194.69亿元,并购总金额甚至超过了2013年全年手游市场规模。而截止2014年8月19日,国内A股上市公司就发起了18起针对游戏业相关的并购交易,总金额算截至到昨天,已达196亿元——盖过了2013年全年。
距迈入2015年还有3个多月,在接下的一个季度里,正在筹划对游戏公司的并购交易还远未结束。在很难再出意外的情况下,今年游戏业并购交易极有可能再度超过移动游戏行业产值。这一点或许要归功于那些感慨“手游很赚钱”、“我同学/亲戚投资做手游发了财”的民间资本,不符合专业分析的过高估值把整个行业炒热,让泡沫也随之产生。
经历过端游、页游市场坐火箭式爆发的业内人士都知道,这种“天天并购”、“全民投资”的浪潮不可能是常态,至于什么时候结束就要等新的蓝海出现和市场饱和了。正是因为手游市场尚未饱和,不少VC/PE人士都在感慨手游行业是强势的卖方市场,需要“追着要投他们”,并且“供需严重不平衡”。
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