张朝阳：受宏观经济影响比较大的是汽车，IT和快速消费品行业，这些行业中特别是大企业的广告预算下降较多，而且这个下降的趋势今年还会继续。但是互联网服务行业的广告营收将继续增长，还有其他的与人们日常生活息息相关的行业，比如餐饮、教育培训的中小企业贡献的广告营收将继续增长。

美国银行-美林分析师：我的问题是关于公司广告业务的，首先，对搜狐门户，搜狗搜索和视频业务广告营收贡献最大的几个行业分别是哪些?这些行业排名有无发生变化?

第二，关于第一季度业绩指引，你们提到了搜狗的四季度营收受到了宏观经济的影响，那么这种影响在第一季度会否持续?另外，人民币汇率变化对你们第一季度业绩的影响有多大?

张朝阳：对门户网站广告营收贡献最大的行业依然是汽车、互联网服务、IT电子产品和快速消费品;对视频业务广告营收贡献最大的行业依次是个人护理用品和化妆品，、食品饮料，电商和互联网服务、汽车，汽车行业的占比其实在下降，降到了第四。

王小川：搜索业务前五大的广告客户行业是医疗健康，电子商务，招商服务，商业服务和游戏。第一季度的宏观经济影响也在逐步体现，像电商，医疗和游戏等主要的广告行业贡献的广告营收增长放缓。今年一季度的由于汇率的因素对搜索业务的营收影响有三个百分点。

86 Research分析师：根据你们的第一季度业绩指引，第一季度门户网站的收入的环比下滑幅度要比视频和搜索业务下降幅度要低得多，也比门户之前的下降幅度也要低，请问原因是什么?与中小企业贡献营收增长有关系吗?但据我的理解，第一季度通常中小企业的广告下滑比品牌广告还要大，可否解释一下。

张朝阳：是的，与中小企业的营收增长有关系，这是因为搜狐新闻客户端和HTML 5网站用户数量一直在增长，广告形式不断创新，并且添加了基于大数据、用户资料而精准性更强的广告，而这在以前是不存在的，所以这个因素抵消了一些宏观经济放缓的影响。

86 Research分析师：门户业务中移动端贡献的比例是多少?

张朝阳：已经超过了一半。

中金分析师：你们的搜索业务广告营收中，有多大比例来自医疗广告?你们有家竞争对手说其医疗广告出现下滑，我想了解一下这是一个行业整体趋势还是他们家的个别现象?

王小川：医疗广告贡献营收的占比在12%左右，这个比例在第四季度出现环比的下降，没有因为百度贴吧的事件而有所提升。

中金分析师：那么第一季度的业绩指引中，你们预计搜索广告收入中大客户和中小企业客户的增长情况各是多少?

王小川：大客户的广告营收贡献比例大约是三分之一，这个比例基本是稳定的，大客户和中小客户的增长幅度是类似的。

麦格理分析师：随着专业制作内容逐渐成为公司视频策略一个比较重要的组成部分，你们在吸引专业内容制作人的方面与竞争对手相比有什么不同的战略?

张朝阳：首先是产品创新，比如产品的用户界面设计更为人性化等，使用更简单;其次，我们有非常透明的收入分成机制，管理系统非常有效，并且我们还有有效的广告系统来帮助增加收入，可以吸引很多广告主，特别是中小企业广告主，所以那些制作人会有稳定的收入分成。专业制作内容与头部内容不一样，头部内容的竞争主要是看谁花的钱多，而专业制作内容的竞争则主要在于产品和技术的能力。在