无独有偶，凤凰传媒也在收购手游公司上海慕和网络科技有限公司64%股权后致力于向外投资。“以慕和网络为主发起人，设立手游并购基金，不断挖掘优质手游产品开发团队，初步找到了一条低成本、高效率的路子。”公司在2014年半年报中指出。

“这一手游并购基金资金是来源于慕和网络的，凤凰传媒不会涉及到具体的业务操作，但会有一些战略上的指导，也会有资源上的支持。”一位接近凤凰传媒的业内人士告诉记者。

“向外投资研发团队可以说是目前最明显的模式。”艾媒咨询CEO张毅接受记者采访时表示，“实际上这是一种连环并购的方式，前提是做手游，投资外部现成的研发团队比自主研发成功的几率更高，找到好的团队会是一条比较靠谱的途径，自己做肯定会慢一点。”

“手游行业并不具有明显的季节性，产品周期的影响却很大，产品的开发周期、新产品的上市和流水情况直接影响到公司的业绩。”上海某券商传媒行业分析师对21世纪经济报道记者表示，各个公司的战略和发展方向都不一样，在并购前，可能很多公司没有足够的钱做营销，但在资本进来之后，有钱了可以扩充国内外的业务，也更多地注重打造手游分发渠道和平台的打造，扩大知名度等等。

前述接近凤凰传媒的人士也提醒记者，“对手游公司进行全资收购和部分股权收购、增资的情况都不同，资本运作后的公司经营思路也会不同。”他认为，全资收购的很多案例中钱都是到了股东的口袋，如果股东仅仅是为套现，那么并购对公司经营并不会起到实质性的影响;对手游公司进行部分股权收购的案例一般会留些创始人或者技术团队的股份，以此作为激励，为长期发展做好准备;而增资的情况，现金将可以为手游公司的后续运营来服务。

成本激增行业大洗牌

资本来势汹汹，沸腾着整个手游行业。从2013年2月至今，几乎每月都能出现手游公司创始人、股东将“一夜暴富”的信息。而受访人士也不止一次提到，即使是手游行业高增长的时代，也有个体会跌落。

“很多公司的承诺利润在今年可能没法实现，这在我的预料之中。”张毅告诉记者，从手游创业者的角度来讲，一些创始人为什么急于卖掉公司，“可能到了‘产品的拐点’，同时2013年也是行业的拐点。”

张毅提到，另一个很值得注意的原因是，资本去年以来蜂拥投资手游概念股，但实际上很多手游公司业绩并不是靠手游的收入撑起来的，而是靠页游和端游业务挣钱，尽管产品相当辉煌，但总体上来说，页游和端游从2013年下半年以来就没那么挣钱了，2015年以后可能会更加不好，而手游可能只是一些并购标的的一小部分业务，成长起来还需要时间。